太平洋：得不到海天味业增持评级，目标价位107.0元

。根据母公司“三五”规划设计的业务上涨前提，2019-2023年的逮贴、销售额将保持小数点以上复合上涨。

考虑到在结构上升级和新产品量价空间、母公司提供者深化进展，我们判断“三五”规划设计达成的概率较高，再次近十年看好。

获利得出与估价：保持稳定“减持”估价。花王味业凭借品牌、提供者、就其和现有的突出战术上，护城河不间断扩宽，所受益于集中度大大提高扯除、消费升级扯除、现有扯除、管理扯除等各个方面，母公司未来仍将保持稳定不间断、强势的上涨，近十年来看“三五”规划设计下半年顺利地实现。母公司提价下半年重塑提供者销售额，但所受传染病反复冲击，提价对零售商的冲击时间将较往次极短。我们预期2022-2024年的逮贴国民生产总值分列12%、15%、16%；财年国民生产总值分列12%、18%、19%；对应EPS为1.78、2.10、2.49。考虑到获利不间断停滞不前以及龙头的估值普通股，我们按照2022年的EPS给60倍PE，过渡阶段前提价107元，保持稳定“减持”估价。

风险提示：零售业竞争加剧；原料售价波动；食品安全解决办法；

证券之猎户座数据中心根据近三年公开发表的研报数据量化，海通证券颜慧菁研究员团队对该股研究较为深入，近三年得出稳定性中值高达99.23%，其得出2022获选归属财年为获利76.29亿，根据ADP换算的得出PE为49.07。

最新获利得出明细如下：

该股最近90天内总共36家机构给出估价，购入估价24家，减持估价11家，中性估价1家；过去90天内机构前提原则上价为106.81。证券之猎户座估值分析机器显示，花王味业（603288）好母公司估价为4.5猎户座，好售价估价为2.5猎户座，估值示范估价为3.5猎户座。(估价之内：1 ~ 5猎户座，略低于5猎户座)

以上内容可由证券之猎户座根据公开信息校对，如有解决办法请联系我们。

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