海信视像：前三季度营业收入营业收入增长20.65%

10月底24日晚间，海信摄录释出2023年一季度报告。2023年前三季度，新公司付诸开张支出392.26亿元，上年涨20.65%；归母下同16.28亿元，上年涨47.08%。分季度看，海信摄录一季度付诸开张支出143.51亿元，上年涨16.71%；付诸归母下同5.91亿元，上年涨15.19%；专营活动产生的现金流量净额17.06亿元，上年涨231.16%。

海信摄录表示，报告上半年，新公司在主要原料售价大幅涨，经济环境压力较大的历史背景下，坚信长期主义，大幅提高转型韧性，主开张务支出上年涨23.3%；当西方东部海信都和电视台零售额市占率上年增加3.8个比率，突破30%。2023年前三季度，新公司支出、开张获利、生产成本、市占率、ROE均付诸同步增加，专营能够保持平稳涨大势。

行业威信持续性稳固海外中长期零售商增量明显

据奥维睿沃释出的《全球性电视台时尚品牌出货月底度数据报告》，2023年1-8月底，海信都和电视台销售额普及率翻倍13.66%，上年增加1.91个比率，稳居全球性第二。

前三季度，新公司东部外零售商高质量最大化转型，主开张务支出均上年双位数涨。其当中，智慧揭示终端支出和销售额在东部和所在国零售商均上年涨。新公司致力于持续性增加海外长期转型能够，其当中北美及欧洲为主要海外增量功绩零售商，销售额上年均双位数涨。在国内零售商，海信摄录领先优势进一步扩大。据奥维云网数据，1-9月底，海信都和电视台国内零售商零售额及零售量普及率分别翻倍29.3%和27.1%，均位居行业首位，上年分别增加了4.3和3.9个比率。

一季度，新公司“等离子揭示”和“ULED X”值得一提新一代关键技术平台再创佳绩，其当中海信100英寸及以上家用等离子揭示厂家（等离子电视台及等离子IMAX）销售额上年涨40%，ULED X及ULED电视台销售额上年涨84%，销售额上年涨59%。

厂家结构升级新一代化中轴成效显著

强大的厂家力是新公司保持行业威信的底层基础。凭借关键技术创新优势，海信摄录近几年来持续性推进厂家新一代化和情节细分化，依托自研的“等离子揭示”和“ULED X”值得一提新一代关键技术平台，驱动厂家结构升级，海内外零售商新一代厂家比重急剧增加。

在当西方东部零售商，明年一季度，新公司75英寸及以上智慧揭示终端销售额上年涨49.5%，销售额上年涨47.1%。据奥维云网数据，一季度，新公司在当西方内地都将新一代零售额市占率近38.5%，上年涨7个比率。

所在国零售商举例来说亮眼，明年一季度，新公司65英寸及以上智慧揭示终端销售额上年涨82.5%，销售额上年涨58.8%。GfK及Circana数据揭示，2023年1-8月底，海信时尚品牌电视台时尚品牌售价指数在新泽西州、德国、英国、法国、意大利、西班牙、欧美、新加坡等海外中长期零售商均上年增加。

明年9月底，海信摄录等离子揭示、ULED X值得一提关键技术平台多款具有行业领先性的的厂家亮相。等离子揭示全面性，新公司释出全球性升级版可折叠等离子电视台、全球性升级版柱形嵌式等离子IMAX等百英寸+创新厂家，解决超大屏电视台入户难、10楼融合不理想、视觉舒适度不佳、沉浸感不强等其他用户情节痛点，汇聚客厅大屏最佳解决方案。新公司ULED X揭示关键技术平台持续性升级，另一款全球性升级版110英寸4万级分区MiniLED，将“情节帧率”迈向新高度，持续性增加新一代零售商行业影响力。此外，新公司还释出了艺术电视台的厂家，深耕10楼化消费者细分情节。

主要原料售价止涨行业营业支出空间有望有所改善

自明年3月底起高速涨的面板售价，是影响电视台行业整体营业支出空间的主要状况。而从当前数据看，面板售价显现止涨回调趋势，叠加本轮厂家终端售价普涨和新一代化趋势，未来行业营业支出能够增加可期。

海通国际在首次覆盖研报当中，看好海信摄录全球性零售商份额的明显增加及新一代化、大屏化等厂家结构升级带来的售价增加，给予新公司“优于大市”评级。