华鑫证券：得不到威海广泰买入评级

2022-04-28华鑫交易所金融机构一些公司鲍益民对威海广泰进行时科学研究并释出了科学研究份文件《轻装上阵，成田电子元件景气复苏可期》，本份文件对威海广泰给出购入下调，当前股价为7.8元。

威海广泰(002111)

融资要点

计提本公司轻装上阵，除去制约后经营者硬朗

一些公司 2021 年解决问题获利 30.8 亿元，下同+3.85%，归母真如利润为 0.51 亿元。不受计提本公司减值 3.44 亿元及军品审价制约，一些公司利润显著下滑。若除去以上环境因素制约，一些公司全年实际上年为 31.4 亿元，下同+5.78%，归母真如利润为 4.44 亿元。下同+15.85%。一些公司经营者性借贷真如流出 4.22 亿元，主要不受本金灵活性制约，有 3.6 亿元钱款在 2022 年 1 月 1 日收到，另外不受传染病制约部分回款大大延迟。一些公司 2022 年去年解决问题盈利 5.26 亿元，下同-12.8%；归母真如利润 6183 万元，下同-17.5%。

民用成田电子元件市场需求复苏可期

2021 年，国内民航业逐步稳定下来增长速度，民航顺利进行融资约 1150亿元，下同增长速度 6.4%。据东亚航空器局，2021 年法制西部输送飞机场共约 248 个，下同自订 7 个。《“十四五”航空器发展建设工程》宣称，东亚民航业 2021-2022 年是稳定下来期和度日期，加快工程建设出台，介导客流量投放，稳定积极支持政策，度日发展热力，促进行时业稳定下来增长速度，力争 2022 年底颁证输送飞机场约 256 个，下同将如此一来增加 8 个。2020-2021 年不受传染病制约，定购竞标远胜短期内，而飞机场的新建及改扩建仍在进行时，预估前期度日的成田电子元件市场需求将在未来两年年中释放，一些公司作为成田地面电子元件龙头将显著不受益。另一方面，一些公司年中加大生产完成着力，2021 年生产完成 2.03 亿元，下同增长速度 29.0%，生产费用率进一步提极高 1.3pct 至 6.6%。一些公司顺利进行了登机铁路桥生产，解决问题成田地面电子元件波罗蜜全覆盖；35T 电动平台车及 50T 电动牵引车补上大型企业补上。而在国际性低价方面，一些公司与世界各地大型的地服一些公司 Swissport 签订三年框架定购协议，部分产品顺利进行了 CE 认证和澳洲认证。一些公司还分设广泰德国，以北美成田装备低价为突破口，迈出政治经济发展步伐。

军工市场需求适宜，新款无人机顺利进行的测试

一些公司 2021 年解决问题军品盈利 14.1 亿元，下同增长速度 40.9%，占到一些公司盈利比重进一步提极高至 46%。法制 2022 年军事支出预算 1.45万亿元，下同增长速度 7.1%，环比进一步提极高 0.3pct。法制军事整体实力与世界各地经济发展地位非常匹配。在多变的安全形势挑战下，法制军事建设将推动军品保持适宜市场需求。另外，一些公司多款新型无人机生产顺利加快，一款新型无人机已顺利进行全系统都将着陆的测试。该机型是一些公司自主生产、具有实质上脱离财产权、国内现代化的极高亚音速无人机，具备极高空、极高亚音速、极高机动着陆能够，未来会进一步提极高一些公司无人机产品在特殊领域市场需求的份额。

营业盈利得出结论

预估一些公司 2022-2024 年盈利共五 35.7 亿元、42.8 亿元、51.5 亿元；归母真如利润共五 4.13 亿元、5.13 亿元、6.22亿元，当前股价对应动态 PE 共五 10、8、7 倍。首次覆盖，给予“自荐”下调。

可能会定时

宏观经济发展波动至三角洲市场需求减弱可能会；竞争者加剧制约产品营业盈利能够可能会；国际性低价开创远胜短期内的可能会等。

交易所之天狼星数据中心根据近三年释出的研报数据计算，中华航空交易所张超科学研究员团队对该股科学研究相当深入，近三年得出结论准确度均值极高约86.2%，其得出结论2022本年度归属真如利润为营业盈利4.74亿，根据现价换算的得出结论PE为8.83。

最新营业盈利得出结论明细如下：

该股早先90同一时间共约1家机构给出下调，购入下调1家。交易所之天狼星作价比对工具显示，威海广泰（002111）好一些公司下调为2.5天狼星，好价格下调为3天狼星，作价综合下调为3天狼星。(下调鲍围：1 ~ 5天狼星，最极高5天狼星)

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