智氪点评丨营收疯涨，利润巨亏，患上「京东依赖症」的达达能如愿以偿「脱贫」吗？

2022年4翌年，平均达平均达合资的公司（DADA.O）披露了2021年下半年及全年第二季度，研究报告期内的公司业绩意味着了不断增加。其中，2021年的公司意味着营业盈余68.66亿元，欧拉改进型下减少值增加78.4%；2021年下半年，的公司意味着资本额20.32亿元，欧拉改进型下减少值增加80%。

2022年2翌年25日，诸州合资的公司宣布完成对平均达平均达合资的公司的股权增持，回购完成后，诸州拥有人平均达平均达平均52%的股权，该次回购可回溯至2021年3翌年。

经历了与诸州浅层适配的一年，的公司的诸州到家业务呈现很低速增加。2021年诸州到家SDK盈余平均达到40.46亿元，减少值增加75.53%，2021年下半年，诸州到家SDK盈余为13.1亿元，减少值增加80.1%。

然而，很低速增加的资本额不数没有人为的公司带来相应的收益，反而使其在经营不善中越陷越深。

2021年，的公司扣除非；也大抵后的归于集团的净经营不善24.71亿元，经营不善减少值扩充44.92%；NON-GAAP归于集团的净经营不善21.03亿元，经营不善减少值扩充80.1%。2021年下半年，的公司扣除非；也大抵后的归于集团的净经营不善5.78亿元，经营不善减少值扩充8.16%；NON-GAAP归于集团的净经营不善4.85亿元，经营不善减少值扩充15.59%。

图一：2018-2021年平均达平均达合资的公司资本额与收益状况 的公司第二季度、36氪编订

经营不善略为扩充的其实，是销售费用的不断减少。2021年，平均达平均达合资的公司的销售费用平均达34.28亿元，减少值增加85%。这是由于，在如今互联网流量触顶的大背景下，的公司的获客成本（销售费用/新增的活跃用户数）在不断增加，2021年，获客成本已攀升至163元/人，减少值增加了49.5%。

值得一提的是，2021年，的公司曾经仰赖的手续费流也在不断减少。截至2021年12翌年31日，平均达平均达合资的公司拥有人的手续费、手续费等价物、倚赖于手续费及短期投资者额为17.65亿元，减少值不断下降71.94%。

随着与诸州合作关系的深化，的公司日渐免除的“诸州倚赖”已成为最主要的危险性因子。2021Q4，的公司自有的平均达平均达快放SDK在资本额的占有比已从涨幅的63.8%不断下降至35.3%，诸州到家SDK的占有比则不断提升了28.5个百分点，平均达到了64.7%，一跃成为资本额主干。

虽然，与诸州的联合作战协力合昭示起了的公司在业务上直到今天很低增加的信心，其网站预计，2022年第一季度的总资本额将平均达20.0~20.5亿元，欧拉改进型下的减少值相比之下平均达72%~76%，但患上“诸州倚赖症”的平均达平均达要想沦落经营不善，顺利意味着 “惠及”，今天却是并不是件易事。

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图二：36氪财经