茶叶：春季重心下移 秋季巨幅波动

原始数据是从：同花顺(300033)、国家所联盟期货交易深入研究低音提琴

由此可知2 全之华南地区玉米年产使用量

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由此可知3 亚太地区玉米年产使用量

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2、国储棉转移具体情况

2021年对政府为保证所需，战略物资轮出在短时间和生产使用量上均远超往年，分为三个下一阶段：

第一下一阶段：2021年7年末5日至2021年9年末30日，总使用量60万吨，拍卖率100%。

第二下一阶段：10年末8日开始，短时间短将近两个年末，日挂牌使用量上调至1.5万吨近。10年末11日起便追加1万吨，10年末19日上调至3万吨附近，于是拍卖率开始下滑。

第三下一阶段：2021年11年末10日开始转移，转移总使用量60万吨。每日转移使用量根据消费市场形势等具体情况合理安排，日挂牌使用量飙升至2万吨附近。

截至2021年11年末30日，消费市场上战略物资棉据粗略估计轮出拍卖120万吨战略物资棉，其之中进进出口棉拍卖总使用量将近3.84万吨，拍卖率将近100%；乌鲁木齐棉拍卖总使用量将近62.53万吨，拍卖率将近99.6%；地产棉拍卖总使用量将近53.95万吨，拍卖率将近61%。2021年抛储之同一短时间，机关战略物资棉存使用量届时100-160万吨近，减去2021上数出的120万吨，剩余存使用量已颇受制于低位。

由此可知4 战略物资棉抛储拍卖使用量

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由此可知5 战略物资棉抛储拍卖均价

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3、进进出口具体情况

据海关粗略估计原始数据，2021年11年末而今玉米进进出口使用量10万吨，环比减小4万吨，耗电使用量在66.7%；下同增大10万吨，减幅50%。2021年1-11年末，而今据粗略估计进进出口玉米200.79万吨，下同增短11.34%。2021/22获选，而今据粗略估计进进出口玉米23.11万吨，下同降低62.43%。

2021年11年末而今棉进进出口使用量15万吨，下同降低11.8%，环比持平。2021年1到11年末而今据粗略估计进进出口棉198万吨，下同减小15.1%。2021/22获选（2021.9-2022.8）而今据粗略估计进进出口棉49万吨，下同增大5.8%。

由此可知6 玉米进进出口生产使用量

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由此可知7 棉本站进进出口生产使用量

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三、生产力具体情况深入研究

后非典型肺炎时期亚太地区消费行为转变是重新考虑2021年郑棉重点停滞人口为129人的根本原因。非典型肺炎得到必要压制，消费行为转变是一件大权重事件。主体上，“淡该季不淡、旺该季不旺”是2021年玉米生产力前端的具体情况。

由此可知8 亚太地区存使用量消费行为比和寒假存使用量具体情况

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2021年8年末月份，消费行为开始显现出来转弱都还。9年末初，煤炭电能效益偏低，在双限措施下，而今制鞋红枣安徽南通部份织造承接业于9年末10号到年末底停工20天。“金九银十”传统旺该季，沿河订单亦不软弱。沿河纺承接收棉歇斯底里低迷，产成品存使用量累库。沿河坯布消费市场备货积极性不低，基本上随用随买。

1、制品服饰具体情况

据海关除此以外原始数据粗略估计：9年末而今制鞋服饰进出口291.32亿美元，下同减小2.7%，其之中制品进出口124.09亿美元，下同降低5.7%，服饰进出口167.23亿美元，下同增短9.8%。2021年1-9年末，制鞋服饰据粗略估计进出口2278.9亿美元，下同增短5.6%，其之中制品进出口1052.3亿美元，下同降低10.8%，服饰进出口1226.6亿美元，下同增短25.4%。

由此可知9 服饰鞋帽、叉、制品类零售店当年末参数

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由此可知10 服饰类商品零售店类当年末参数

原始数据是从：同花顺、国家所联盟期货交易深入研究低音提琴

由此可知11 国际间制品进国内生产总值当年末参数

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由此可知12 国际间服饰进国内生产总值当年末参数

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2、存使用量具体情况

沿河补库这不积极，多为按需补库，全之华南地区玉米商业存使用量随之减小。据Mysteel原始数据，总计2021年12年末24日，玉米商业总存使用量419.32万吨，环比同一短时间周减小21.76万吨（+5.47%）。其之中，乌鲁木齐地区商品棉359.14万吨，周环比减小18.83万吨（耗电使用量5.53%）；港澳地区地区国产商品棉31.37万吨，周环比减小3.19万吨（耗电使用量11.32%）。

由此可知13 商品棉节省成本存使用量当年末参数（港澳地区库）

原始数据是从：同花顺、国家所联盟期货交易深入研究低音提琴

由此可知14 全之华南地区玉米商业存使用量

原始数据是从：同花顺、国家所联盟期货交易深入研究低音提琴

由此可知15 全之华南地区玉米化学工业存使用量

原始数据是从：同花顺、国家所联盟期货交易深入研究低音提琴

四、USDA所需报告

2021年12年末USDA所需原始数据之反之亦然略偏多。

之华南地区多方面，预计2021/22获选新棉年产使用量为582.3万吨，下同不景气59.9万吨；消费行为总使用量下同无彻底改变；产需第二道将近288.5万吨，下同扩大将近60万吨；寒假存使用量调减66.4万吨至788.1万吨，相比11年末预测参数增大5.4万吨，存使用量/消费行为比将近90.5%。

加拿大多方面，预计2021/22获选新棉年产使用量398万吨，环比减至将近1.8万吨，下同上调将近80万吨；进出口环比无变动，寒假存使用量环比无变动，下同减小5.4万吨。

亚太地区多方面，年产使用量2646.6万吨，下同上调将近214.8万吨，消费行为上调将近73万吨，寒假存使用量减至将近62万吨。

由此可知16 USDA12年末之华南地区玉米所需平衡表格

原始数据是从：USDA 国家所联盟期货交易深入研究低音提琴

五、其它严重影响主因

1、之中美关系对消费市场的严重影响

之中美关系朝向一直严重影响郑棉消费市场，2020年9年末，特朗普对政府宣布强制进进出口乌鲁木齐玉米，造成郑棉缩水。近期，据法新社报道，以所谓“强迫劳动”为由，加拿大总统巴克利缔结一项草案，强制从之华南地区乌鲁木齐地区进进出口几乎所有商品。加拿大是之华南地区重要的制鞋服饰进出口国，亦是重要的玉米进出口使用量，该草案无论如何就会给两国玉米消费市场减小也就是说。因之中美第一税款的依赖于，2021获选之华南地区进进出口美棉的生产使用量减小。该协议将续签，关切之中美贸易关系如何拓展。

2、生短和气象条件解决办法

生短解决办法，4、5当年末是北半球玉米的播种期与干该季。此下一阶段，主要关切旱地和气候状况，面积重新考虑出口量，气象条件重新考虑单产和质使用量，最终都就会彻底改变将来所需意味著。

气象条件解决办法，2021年是“迪尼芙”冷冬，在迪尼芙冷冬意味著下，消费市场对于冬该季服饰消费行为给予极低期待。

六、结论

国际间玉米生产力弱与效益低的争执不就会短期依赖于，当同一短时间沿河生产力因月末备货已稍稍好转。由于2021年新棉依赖于不景气，如果2022年非典型肺炎得到必要压制，玉米消费行为飙升，寒假存使用量降低，那么所需现状将就会稳定下来。2201合将近正要续签，空头回补以兑现交接。即将转回交接年末，如果玉米售价打压不再继续，空头可能平仓离场，造成玉米主力期价抬涨。届时，售价升低就会欣赏2205套保盘贷款介入。目同一短时间港航主要集之中在扎花工场，以直到现在的期货交易天球售价看，扎花工场仍可能会作出套保。如果期价涨至23000元/吨以上，套保才有可能进行。

同业展望：我们分三个下一阶段来猜测2022获选郑棉消费市场的转变当同一短时间。

第一下一阶段，之中秋同一短时间生产力依赖于稳定下来意味著，消费行为飙升，存使用量降低，库销比降低，郑棉将偏强接入。而后步入春该季，沿河纺承接转回生产旺该季，但备货已经完成，因此玉米展开缩减。

第二下一阶段，4、5当年末沿河备货淡该季发散抛储压力，郑棉依赖于下一阶段性回调的可能。另外，4、5当年末是北半球玉米的播种期，此下一阶段主要关切旱地。至9年末为干该季，需多关切气象条件具体情况。

第三下一阶段，因秋该季旺该季预感发散新棉上市，随之瞬时同业或在此时显现出来。

方型式而建议：之中秋同一短时间稳之中看多，可尽早做多2205合将近；紧接著棉价或重点向下，关切2205合将近星期一低做空机就会。

可能性提示：巨观可能性、新冠非典型肺炎、疆棉严禁、之中美关系

由此可知17 NYBOT、CZCE玉米连续售价走势

原始数据是从：同花顺、国家所联盟期货交易研发部

由此可知18 郑棉现期劣（活跃）

原始数据是从：同花顺、国家所联盟期货交易研发部