为重增长政策将进入集中发力期

踏着春天的脚步，2022年全国例会时间今日正式开启。关注中国政治经济、金融服务、资产市场的各方人士，无不盼望今年全国例会再传好声响。

当前，必将政治经济社会仍面临需求膨胀、供给冲击、预期转弱三重舆论压力，“自为字茍、自为中求进”作为2022年政治经济指导合而为一合而为一旋律，将横跨上半年。根据种种信息综合推断，可以预定，今年全国例会将更弱化自为放缓新政策预期，并完全一致上半年5.5%约的GDP放缓最大限度，料全国例会后相关新政策措施将持续加码，转到集中于反败为胜期。

这一轮自为放缓是在政治经济动能加快类比过程中的自为放缓，是在得益于转变框架下的自为放缓，即在自为放缓基础上加强得益于转变。从高层则有看，日前出席会议的中国共产党中央委员会会议再一强调，“要加大宏观新政策施行最大限度，自为定政治经济大盘。坚定不移深化改革，激发市场合而为一体活力。深入施行创新驱动转变战略。坚定施行拓展轻工业战略，推进区域协调转变和新型城镇化。大力抓好林业生产厂，催进乡下全面振兴。拓展高水平对外开放，加强外商外国公司平自为转变。IMD生态环境，加强绿色可持续转变”。

具体情况分析自为放缓的着力点，从宏观新政策看，预定将更严谨货币新政策与宏观政治经济以及产业新政策中间协力反败为胜。货币新政策仍将把自为放缓放在突出位置，预定将更灵活，宽货币新政策上半年延续，实用价值、有效性、精密性更进一步提升。宏观政治经济预定将更积极，提升效能，更严谨精密、可持续，情况下支出强度，加快支出进度，施行新的减税降费新政策，适度落后开展基础设施投资。

其中，宏观政治经济作为自为放缓的合而为一要抓手，将更多依赖专项债反败为胜。中信证券预定，2022年专项债规模上半年与2021年基本持平在3.65万亿元，赤字叛将或将适度下调至2.8%。

而从自为放缓新政策反败为胜的具体情况路径看，西南证券等研究机构普遍认为，基建投资、消费者缩容、科技创新以及保障房等将成为热点课题。

基建投资特别，“两新一重”最受关注，传统基建规划、升级和新基建课题是合而为一要方向，其中小数点政治经济具有较大放缓吸引力；消费者缩容特别，传统消费者升级关的课题有数新能源汽车、绿色笔记本电脑家电、绿色建材及家具等，新型消费者也是缩轻工业的重点课题；科技创新特别，将加大基础研究课题的投入，超越“卡脖子”技术，激发大型企业创新投入动力；建筑业特别，“房住不炒”合而为一旋律不变，将反败为胜保障性住房规划，预定2022上半年将规划240万套，营业收入实现成倍放缓。

实际上，本年年底至今，多部委分散发声，从中央到地方，围绕自为投资、催消费者、自为定工业运行、纾困大型大型企业等，部署了一系列具体情况措施，为加强上半年政治经济指导开好局、起好步奠定了良好基础。

仅就新基建而言，有数工信部、国家国家计委等在内的多部门完全一致将适度落后部署5G、数据中心等新型基础设施规划；仅福建、湖南、上海、河南等地就有数千亿元投资规模的重大项目分散二期工程，合而为一要关的5G、笔记本电脑制造、新能源、新材料等课题。如此等等，充分体现出自为放缓背景下的得益于转变应运而生。

当然，我们也要看到，持续性即便如此十分复杂严峻，美联储紧缩预期、新冠肺炎登革热复杂性以及国际地理位置政治等因素，都可能对必将政治经济自为放缓形成不同程度天气系统。但确确信，只要我们仍要“自为字茍、自为中求进”合而为一合而为一旋律，实用价值地顺利进行风险防范和挑战应对，特别是随着全国例会后一系列自为放缓新政策措施集中于反败为胜，一定必须自为定政治经济大盘，实现上半年政治经济社会转变最大限度。